Rast slovenskej ekonomiky v druhom kvartáli tohto roka spomalil na 2 % medziročne, mierne prevyšujúc rýchly odhad (1,9 % r/r). Hospodársky rast dosiahol medzikvartálne tempo 0,5 % (po sezónnom očistení). Ekonomika šliapla na brzdu ráznejšie ako sa najprv predpokladalo, keďže ešte začiatkom roka bol rast 3,7 % r/r. Uvádza sa v analýze Slovenskej sporiteľne.
Za spomalením tempa rastu stáli hlavne čisté vývozy, ktoré rast brzdili (prispeli -2,6 percentuálneho bodu k celkovému rastu HDP). Zahraničnému obchodu sa v 2Q19 darilo viditeľne horšie ako na začiatku roka – vývoz bol medziročne nižší o 1,9 % a dovozy vzrástli o 0,8 % r/r. Určitá slabosť nemeckého priemyslu sa preniesla aj na slovenský priemysel, ktorý je na Nemecko a celkovo EÚ výrazne napojený. Zároveň je tu však stále impulz novej automobilky, ktorý pomáha v priemyselnej produkcii aj v zahraničnom obchode, no slabšie externé prostredie naplno kompenzovať nedokáže. Fixné investície sa prepadli o 3,7 % r/r, ovplyvnené vysokou bázou z minulého roka súvisiacou s výstavbou štvrtej automobilky. Avšak kvôli ráznemu rastu zásob dosiahol rast hrubých investícií celkovo 11,9 % r/r a prispel k rastu ekonomiky 2,8 p.b.
Domácnostiam sa darilo lepšie ako na začiatku roka a ich spotreba stúpla o 1,9 % medziročne, čím prispela k rastu 1 p.b. Spotrebe domácností pomáha stále priaznivý stav na trhu práce a s ním spojený rast disponibilného príjmu, avšak nepretavuje sa v plnej miere do vyššej spotreby (rástli aj úspory). Miera nezamestnanosti sa znížila na svoje nové minimum 5,7 %, čo predstavuje medziročný pokles o 0,9 p.b. Zamestnanosť meraná Výberovým zisťovaním sa v 2Q19 medziročne zvýšila iba o 0,5 % (po sezónnom očistení bola o 0,5 % q/q nižšia ako v prvom kvartáli), čím zmiernila svoje tempo rastu.
Nominálne mzdy reflektujú uťahujúci sa trh práce a tiež administratívne zmeny (príplatky za prácu cez víkend a v noci). Ich rast v 2Q19 zrýchlil na nové pokrízové maximum 9,7 % r/r, čím prekonal očakávania. Po zohľadnení inflácie sa reálne mzdy zvýšili o 7 % r/r. V druhom štvrťroku dosiahla priemerná mzda v hospodárstve úroveň EUR 1101, čo je o EUR 97 viac oproti rovnakému obdobiu minulého roku.
„Vzhľadom na slabší ako očakávaný výkon v druhom štvrťroku, ako aj naďalej pretrvávajúce riziká v zahraničnom prostredí sme pristúpili k revízii odhadu rastu HDP smerom nadol. Tento rok očakávame rast slovenskej ekonomiky tempom 2,5 % (pôvodný odhad: 3,4 %) a v budúcom roku by mohol hospodársky rast dosiahnuť priemer 2,3 % (predchádzajúci odhad: 3,3 %),“ hovorí sa v analýze Slovenskej sporiteľne.
Domáci dopyt ostáva stále v slušnej kondícii, ale oblaky nad externým prostredím sa nerozplynuli. Práve naopak, niektoré sú prominentnejšie ako predtým – hlavne Brexit, kde hrozba neriadeného, tvrdého odchodu Veľkej Británie z EÚ zostáva. V hre ostáva tiež pomalší rast Nemecka, eurozóny a Číny, či nedoriešené spory v zahraničnom obchode a hrozba protekcionizmu (ako aj následné možné implikácie týchto faktorov pre automobilový sektor). Vysoká báza zásob z tohto roka pravdepodobne prispeje k miernej korekcii na strane hrubých investícií v budúcom roku.
